5年期降幅略低于预期5年期以上LPR为4.6%

　　导读：继MLF，OMO两大政策利率下调后，1月LPR报价利率也跟随下调。 日前，全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率公告，2022年日前贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.7%，5年期以上LP...

继MLF，OMO两大政策利率下调后，1月LPR报价利率也跟随下调。

日前，全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率公告，2022年日前贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%分别相比12月LPR下降10个基点和5个基点这是继12月20日调降一年期LPR利率以来，再次调降LPR利率

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对此点评称，LPR降低预料之中非对称降息，5年期降幅略低于预期，传达稳定但不刺激的信号

LPR降低预料之中

货币边际宽松通道打开去年12月以来，中央经济工作会议定调，明确需求收缩，供给冲击，预期转弱，央行马上降准并下调LPR利率之后，市场对于货币政策边际放松已经形成了公示日前，央行开展7000亿元中期借贷便利和1000亿元公开市场逆回购，两者均下降10个基点，预示着1月20日LPR下调，这在预料之中

额度供求缓解去年四季度以来，由于商品房销售下降，对房贷需求下降，额度不紧张了同时，近期大银行房贷额度增加，房贷供需关系更加缓解了，5年期LPR下降在情理之中

非对称降息，5年期降幅略低于预期

一年期LPR降低10个基点，延续了12月20日降息的幅度和节奏，主要是由于PPI—CPI存在剪刀差，实体投资积极性不足，贷款需求下降，银行贷款也走低的情况下，需要通过直接降息，降低借款成本，将实体贷款需求激活同时，5年期只降低了5个基点，略低于预期

其中，尽管有高基数的影响，但10—11月份按揭正常化以后，前期积压的按揭贷款释放殆尽，但12月市场需求较为孱弱，新增按揭需求并不大，导致贷款下降，12月商品房销售反弹趋势也不如11月大，珠三角还在探底下行因此，市场预期5年期LPR会下降10个基点但此次，仅下降了5个基点

传达稳定但不刺激的信号

12月未降低5年期LPR，主要是考虑到担心给市场传达刺激，托底楼市的信号彼时10—11月楼市正在触底回升但到了1月份，12月楼市数据差，考虑到三稳，三保，迫切需要降低贷款利率，降低按揭成本和月供，激励银行降低贷款利率，积极放贷，激励购房者入市

LPR降低的重要意义

信号意义上一次调降5年期LPR还是2020年4月的事，这也是20个月来首次房贷降息，最大的作用是稳定预期，对于降低房贷月供负担，激励购房者入市，促进开发商回款，确保房屋交付有作用，但更重要的是其信号意义重大

降息通道或打开1月1—14日，30城商品房成交面积同比—24.9%，景气度仍然处在2012年以来的同期最低水平1月份楼市继续疲弱的话，还会继续降低LPR

楼市有望触底

从12月和1月份数据看，楼市依旧疲软，主要是由于开发商信用风险，房住不炒的力度加大，信用杠杆被控制，土地市场疲软等等所导致当下，预期转弱，需求收缩已导致行业稳定，金融风险问题，稳定楼市的诉求大于继续控制楼市的诉求因此，预计，在降息以及国家再次鼓励返乡置业，春节住房消费，各地纾困楼市等作用下，一季度楼市或开始触底

11月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期的贷款市场报价利率，其中1年期LPR为85%，5年期以上LPR为65%。

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